美国新豆即将上市,油籽价格下跌


在截至2014年9月19日的一周内,全球油籽市场价格下跌,延续了上周的跌幅。主要原因是美国大豆产区的天气状况仍然良好,新大豆的收获将在未来几周开始,届时全球供应将得到补充。与此同时,全球大豆进口需求令人担忧,因为中国大豆进口可能大幅下降。

周五,芝加哥商品交易所(CBOT)11月份大豆季节,一个新的活跃季节,从一周前下跌28.25美分或2.9个百分点,至957美分/蒲式耳(351.6美元/吨)。美国海湾地区大豆一号的驳船报价为1,089.5美分(每吨400.3美元),低于一周前的1,137.75美分。大连商品交易所1月份大豆期货收于每吨4598元(748.8美元),比一周前上涨13元。加拿大11月油菜籽价格下跌约16.2加元,收于一周前的每吨397.50加元。阿根廷2014年现货大豆买家报价为每吨440美元,低于一周前的445美元。

上周影响油籽价格走势的主要因素来自两个方面。美国和南美洲大豆供应前景广阔,而中国的进口需求令人担忧。此外,美元汇率持续上涨也不利于包括大豆在内的大宗商品价格。过去一周,美元对一篮子货币的汇率飙升。美元指数连续第10周上涨,这是自1967年3月以来最长的涨幅。美联储会议表示,将坚持原定加息时间表,但加息幅度可能远高于最初预期,从而提振美元的强势。由于美国农产品出口以美元定价,美元走强将削弱美国农产品的吸引力,削弱其出口竞争力,并给价格带来压力。

从美国市场来看,中西部的天气状况总体良好,大豆单产和生产前景乐观。天气预报显示,10月第一周之前中西部地区不会有霜冻天气,这意味着大豆作物在短期内不会面临任何天气威胁。事实上,根据美国农业部的作物进度报告,截至9月14日,72%的美国大豆被评为优秀,与一周前相同,去年同期的优秀率为50%。大豆高产出率意味着美国农业部的大豆产量预测可能会进一步提高。美国农业部本月预测,美国大豆产量将达到创纪录的39.13亿蒲式耳,比上个月增加9700万蒲式耳,高于分析师38.82亿蒲式耳的平均预测。

就在美国新大豆即将收获上市之际,头号进口国中国的大豆需求形势令人担忧。随着中国大豆进口在2013/14年度创下历史新高,加之养殖业需求放缓,国内大豆供应过剩,压榨利润陷入利润损失的泥沼。目前,中国大豆压榨利润降至两年来的最低水平。中国政府严格打击大宗?唐方谌谧剩乖馐苤卮笏鹗У拇蠖寡拐バ幸笛┥霞铀R恍┙谏萄≡裢锨反蠖棺霸恕R虼耍伊赣托畔⒅行脑ぜ疲?2014/15年(9月至8月)中国进口的美国大豆数量可能同比下降25%。相比之下,2013/14年,中国从美国进口了约2700万吨大豆。行业数据显示,山东压榨厂每压榨一吨进口大豆,损失约为400元,约合65美元。美国农业部目前预计,2014/15年(10月至9月),中国大豆进口量将达到7400万吨,高于今年预计的6900万吨。然而,中国的大豆进口前景正在恶化,这意味着美国农业部可能会在未来的报告中降低中国的进口数据。

然而,值得一提的是,美国大豆价格最近跌至四年低点,促使中国买家积极购买美国大豆。根据美国农业部的一天销售报告,中国买家本周购买了约208.4万吨大豆,全部在2014/15年度交付。根据美国农业部的周度出口销售报告,截至2014年9月11日,2014/15年度美国大豆净销售额为吨,高于一周前的吨。2015/16年度净销售额为2400吨,低于一周前的7万吨。

德国汉堡的行业出版物《石油世界》(Oil World)称,2014年8月,全球五大出口国美国、巴西、阿根廷、巴拉圭和乌拉圭的大豆出口量下降24%,至609万吨。然而,美国新大豆的收获将在未来几周开始,届时库存将得到补充。今年8月,中国从五个主要出口国进口了420万吨大豆,低于去年同期的530万吨。中国9月份的大豆进口量可能会减少同样的数量。石油世界还预计,2014年中国大豆产量将降至22年来的最低水平,达到1170万吨,比前一年下降4%,前两年下降10%,原因是农民播种玉米。

至于下周的趋势,市场将继续关注美国大豆的早期收获。根据历史趋势分析,在9月份大豆收获期间,大豆价格倾向于下跌,以吸收季节性收获压力。特别是考虑到今年玉米和大豆的高产,农场储藏空间的短缺也可能导致农民议价能力的削弱。除非大豆出口需求继续强劲增长,否则大豆价格很难出现像样的反弹,因为任何反弹只会给美国农民锁定价格的机会。