详解中美贸易战征税清单!两个回合的叠加效应有多大?


这场贸易战有什么新变化?两次贸易战的综合影响是什么?让我们看看下面的分析。

哪种商品受到了两次贸易战的影响?

美国对中国商品征收关税,从高端制造业扩大到消费品。具体来说,美国第一轮500亿美元的税收相对集中。第一批360亿美元于6月6日登陆,7包括1333个HS八位数代码子项,涉及18个HS两位数代码子项,主要集中在机械设备、电子设备、运输设备和医药等高端制造业,这表明首轮税收主要集中在高端制造业。

第二轮税收从500亿美元增加到2000亿美元,税收范围大幅扩大。根据美国公布的清单,征税范围涵盖6,048种协调制度8位数商品,涵盖大多数协调制度2位数子行业,化学品、纺织品和金属产品占协调制度8位数商品的最大数量,分别为1435、932和733项,分别占23.7%、15.4%和12.1%,而机电视听设备继续达到416项。这表明高端制造业仍然是美国第二轮税收的主要目标,化工产品、塑料产品和金属产品等消费品也进入税收范围。

经过两轮关税上调,机电及视听设备共1261.9亿美元纳入美国关税上调范围,占中国对美出口的63.6%。日用消费品中,列入税收范围的家具、床上用品、灯具等杂项产品出口总额为267.2亿美元,占52.4%。

然而,值得注意的是尽管纺织品和服装、鞋子和帽子等。也包括在征税范围内,其比例不超过10%。可以看出,美国对消费品征收关税仍然是有选择性的,这也表明这些商品在美国进口中仍然是不可替代的。

让我们看看中国对美国商品征收的关税。8月3日,财政部启动第二轮关税对策,宣布对原产于美国的5207项进口货物征收关税。其中,2493个税目征收25%的关税,1078个税目征收20%的关税,974个税目征收10%的关税,662个税目征收5%的关税,四个税目下征收关税的商品总额分别为217亿美元、121亿美元、107亿美元和155亿美元,合计600亿美元。

从商品清单来看,中国第一轮税收清单主要集中在农产品和矿产品上,而第二轮税收清单几乎延伸到所有行业。到目前为止,中国从美国进口的商品中有71.5%是关税增长所涉及的进口额,涵盖了大部分关税项目。其中,在武器弹药等少数行业,应纳税货物的比例低于30%,在大多数其他行业,应纳税货物的比例高于50%,而在金属、塑料产品和矿产品等一些行业,这一比例高于80%。

两轮关税增加的影响是什么?

首先,关税的提高将对中美双边贸易产生一定的影响。2017年,中美双边贸易额达到创纪录的5837亿美元,其中中国向美国出口4298亿美元,从美国进口1539亿美元。一旦两轮关税上调全面实施,它们肯定会对两国产生贸易转移效应,两国都将寻求第三方替代供应商。

关税增加对双边贸易的影响取决于双方对对方商品的价格弹性。

至于中国对美国的出口,据西南证券称,如果实施25%的关税增长,中国对美国的出口将减少309亿美元,相应的出口增速将放缓1.4个百分点,从而使中国国内生产总值增速放缓0.25个百分点。特别是用于电信设备、计算机和电子设备制造以及制药行业

其次,贸易战对两国通货膨胀的影响非常不同。一方面,一个国家的通货膨胀水平取决于它自己的消费水平和其他经济基本面,另一方面,它来自进口通货膨胀。历史数据显示,美国国内通胀率与进口价格指数高度相关(见下图)。2017年美国商品进口总额为2360.8亿美元,其中10.5%的商品关税上调2500亿美元。如果所有关税增加25%,进口价格将增加2.625%。据估计,自2000年以来,消费物价指数和PCE相对于进口价格指数的弹性系数分别为0.11和0.09。因此,一旦美国对华关税政策实施,美国消费物价指数和PCE消费物价指数将分别上升0.29%和0.24%。尽管这只是基于历史经验的简单线性推断,但它仍能大体代表贸易战对美国国内通胀的影响。

另一方面,在全球大宗商品价格高企的时期,中国也面临进口通胀压力。然而,根据长期历史数据,通货膨胀主要受国内经济基本面的影响,特别是猪肉、医疗服务、租金等食品价格因素,与进口商品的价格波动关系不大。

在这场中美贸易战中,对国内通胀的最大影响无疑是国内大豆进口价格可能面临更大的上行压力。然而,实际情况可能并不那么悲观。即使在最极端的情况下,全国大豆价格也上涨了25%,消费者物价指数仅上涨了0.35个百分点。然而,自贸易战爆发以来,中国大豆在现货市场和期货市场的价格均有不同程度的下降,市场预期没有明显的上升趋势。

总体而言,就贸易而言,虽然双方的争端进一步升级,但总体影响仍在控制范围内,对中国出口和经济增长的影响可能低于预期。就贸易战对两国通货膨胀的影响而言,对美国的影响甚至可能更大。

当然,对中国高端制造业如机械、电子、通讯的影响将远远大于对劳动密集型产业的影响,而美国国内经济形势和消费需求强劲,中国对美国的消费品出口甚至可能超出预期。当然,所有这些都取决于中美贸易战下一步将如何演变。

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